LONDRES (Reuters) – Es probable que el paladio aumente aún más después de una creciente demanda de los fabricantes de automóviles y un déficit de oferta que se haya reducido llevó los precios a niveles récord por encima de los 1.700 dólares la onza esta semana, dijeron los analistas. FOTO DE ARCHIVO: Los ingotes de 99.97 por ciento de paladio puro se almacenan en una planta propiedad de Krastsvetmet, uno de los mayores fabricantes mundiales de metales no ferrosos, en Krasnoyarsk, Rusia el 9 de abril de 2019. REUTERS/Ilya Naymushin
Utilizado en los escapes de los vehículos para reducir las emisiones nocivas, el paladio XPD casi se ha duplicado en valor desde un mínimo en agosto del año pasado, ya que una regulación ambiental más estricta obliga a los fabricantes de automóviles a comprar más.
La escasez de metal se alivió este verano, causando la caída de los precios, pero los fabricantes de automóviles, que representan el 80% del consumo de paladio, han aumentado las compras en las últimas semanas, dijo el analista de Mitsubishi Jonathan Butler.
“En los próximos 12-18 meses probablemente vamos a ver $2,000 en el rango”, dijo.
(GRAPHIC – Precios de paladio, oro y platino: aquí)
En una señal de que hay menos metal disponible, las tarifas de palladio hacia adelante y de arrendamiento han saltado hacia atrás por encima del 5% de cerca a cero durante el verano. XPD1M-TTKL
El mercado también se adelantó más profundamente, una situación asociada con la estanqueidad de la oferta cuando los contratos de metal para entrega a corto plazo son más caros que los con fecha posterior.
(GRAPHIC – Tasas de avance de paladio: aquí)
Amplificar el efecto sobre los precios es el pequeño tamaño y la baja liquidez del mercado de paladio, lo que lo hace más volátil.
Una regulación más estricta significa que la demanda se está expandiendo a pesar de la desaceleración del crecimiento económico mundial y la caída de las ventas de automóviles en mercados clave, como Europa, Estados Unidos y China.
Las reglas que entran en vigor en China, el mayor mercado de automóviles, a partir del próximo año requerirán que cada vehículo contenga alrededor de un 30% más de paladio, platino y rodio, dicen los analistas de Morgan Stanley.
(GRAPHIC – Demanda automática de paladio: aquí)
El paladio también está montando las colas de un auge más amplio en los precios de los metales preciosos, ya que los inversores buscan refugio de la incertidumbre económica en activos tradicionalmente vistos como seguros, dijo Philip Newman en los consultores Metals Focus.
“(Palladium) precios, en términos de la ventaja, tienen alguna manera de ir”, dijo.
Newman predijo un octavo déficit anual consecutivo – de 617.000 onzas – este año en el mercado de palladio de aproximadamente 10 millones de onzas al año.
“No vemos que desaparezca un déficit”, dijo, y agregó que las existencias sobre el suelo habían caído a alrededor de 13 millones de onzas de alrededor de 18 millones de onzas a finales de 2010.
(GRAPHIC – Déficits de paladio: aquí)
El posicionamiento especulativo sigue siendo relativamente silenciado, lo que sugiere que la demanda industrial genuina está impulsando los precios.
Las apuestas de los especuladores sobre precios más altos en el intercambio de NYMEX superan en número las apuestas en precio cae en 12,780 contratos, equivalente a 1.3 millones de onzas – un poco más alto desde agosto, pero sólo alrededor de la mitad del nivel de picos recientes en 2018 y 2013-14. 3075651NNET
(GRAPHIC – Posicionamiento especulativo de paladio: aquí)
Sin embargo, en el mercado de venta libre, los especuladores han aumentado las apuestas sobre las ganancias de precios, dijo el mayordomo de Mitsubishi.
Estas apuestas ayudan a empujar los precios más altos, pero exponen el mercado al riesgo de caídas de precios si los inversores salen de sus posiciones.
“Palladium permanece en un mercado de toros estructural que puede capitalizar hábilmente cualquier chispa… para alcanzar nuevos máximos”, dijo Nicky Shiels, analista de Scotiabank. “Pero cuanto más tarde llegue el ciclo económico, más se abrirá la desventaja”.
Eso se está alimentando en las previsiones para una corrección a más largo plazo después de ganancias a corto plazo. Muchos analistas esperan que los precios bajen a medida que los fabricantes de automóviles reduzcan lentamente la cantidad de paladio que usan a favor del platino, que ahora es casi $800 la onza más barato.
JPMorgan, Morgan Stanley, Macquarie y BMO pronostican precios promedio para 2023 que van desde $1,000 a $1,189.
“Es raro que cualquier producto permanezca tan por encima de las normas a largo plazo durante un período prolongado”, dijeron los analistas de BMO. “Todavía creemos que la destrucción de la demanda será un mal necesario en los próximos dos años para restaurar el equilibrio”.
Informes de Peter Hobson; Edición por Jan Harvey
